2024年，在债券商场全年抓续走牛的大配景下，银行投资收益权贵增长，成为缓解营收压力、褂讪利润证据的进击复古。上海证券报记者梳理上市银行年报发现，向上九成银行的投资收益同比正增长巨屌 自慰，其中不少中小银行实现倍增。

　　不外，插足2025年后，跟着债券商场波动加重，部分银行已提前已毕浮盈对冲一季度账面压力，“买债即赚”的黄金窗口或难再现，将来对来回智力和投资策略的依赖度将权贵升迁。

　　昨年上市银行投资收益大增

　　2024年，债券投资收益成为拉动银行非息收入增长的进击引擎。

　　据记者梳理，向上九成已清楚年报的上市银行在2024年实现了投资收益同比正增长，其中不乏同比增幅超50%、致使倍增的案例。如张家港行和瑞丰银行的投资收益差异同比增长176.81%和100.52%；渝农商行亦接近倍增，达93.56%。

　　2024年，吉祥银行实现非息收入532.68亿元，同比增长14.0%，对营收孝顺的占比增至36.31%。年报浮现，该行昨年投资收益同比大增53.3%，主要即是因为债券投资收益加多。

　　2024年，杭州银行非息净收入高达139.24亿元，同比增长20.21%，成为营收增长的进击引擎。其中，投资收益为73.24亿元，较上年同时加多16.75亿元巨屌 自慰，增幅29.66%。

　　常熟银行清楚的年报浮现，其2024年投资收益达14.94亿元，增幅56.03%，债权投资收益、其他债权投资收益差异增长843.66%和152.1%。

　　数据浮现，2023年到2024年期间，债券投资带来的其他非息收入对上市银行营收酿成权贵复古，尤其是通过“其他空洞收益（OCI）”类账户蓄积的浮盈已成为进击开首。

　　中金公司发布的研报以为，2024年四季度，债券商场利率下行速率加速，鼓励银行通过OCI账户进一步蓄积债券估值收益，并在年末择机已毕，滚动为利润。据测算，2024年末上市银行通过OCI账户已毕的债券浮盈占净利润的比重达到17.6%，较2023年末的6.4%大幅升迁，浮现出债券投资在银行非息收入结构中的进击性抓续上升。

　　银行“买债”赢利颇丰与2024年债券商场全年走牛密不行分。回来2024年全年走势，受益于宏不雅经济暖和设立、战略利率下行以及流动性抓续宽松，债市全体呈现收益率稳步下行、价钱抓续走强的态势。10年期国债收益率一度贴近历史低点，利率债与中高档第信用债均实现精良无比报酬。银行在钞票成立中加大债券投资力度，“买债”成为获得褂讪收益的进击本事。

　　一季度财报或承压

　　若是将来债市波动加重，也可能给银行投资收益带来不细则性。2025年一季度以来，债券商场不时调治走势，在商场心思趋于严慎、钞票价钱波动加大的配景下，多家银行初始通过提前已毕浮盈债券，以缓解账面压力，退换阶段利润。

　　从2025年1月底初始，债券商场在一季度抓续着落。跟着债券价钱走低，多位农商行自营部门崇拜东谈主对记者暗示，为缓解账面耗损以及财报压力，他们已提前卖出一些“抓有到期”账户里的浮盈债券。

　　民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣评释：一方面，由于债市回调，本年头高位买入的债券出现了较大账面耗损。为了安祥耗损对财务报表的影响，银行会提前卖出蓝本计算抓有到期但仍有浮盈的债券，将这些浮盈计入“投资收益”，用来对冲耗损，从而实现当期利润的退换。另一方面，银行当今大批靠近“欠债难找”的窘境，进款流失严重，而贷款利率又鄙人行，盈利空间被压缩。“在季度末等重要节点，银行更有能源通过卖出浮盈债券来弥补利润缺口，本心监管和事迹阅览的条件。”谭逸鸣说。

　　推敲后市，外部不细则性加重将进一步推升商场避险心思，而国内经济设立仍需松手宽松的货币战略与资金面抓续支抓，因此现时债券商场的牛市基础尚未发生根人性更变。

　　不外，银行“买债躺赢”的低波动、高收益环境或难以抓续。跟着债券商场波动加大、价钱弹性上升，将来利率走势将呈现更大的不细则性。在此配景下，尽管债券钞票全体仍具成立价值，但获得逾额收益的难度上升，银行等机构投资者须愈加依赖专科来回智力与策略现实力，以相宜高波动环境下的收益处治条件。

　　某银行金融商场部来回员暗示，将来增量战略或加码，政府债券的刊行节拍加速，加之股市低位反弹，且中期若插足高涨通谈，将扰动债市。此外，银行的净息差不停创出历史新低，债券钞票收益率过度下即将加多银行业的风险，也不支抓债券收益率过低。各身分综互助用下巨屌 自慰，推敲债券收益率将插足区间颤动，全体呈现“上有顶，下有底”的脾性。